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近似货币_Near Money

什么是近似货币？​

近似货币，有时被称为准货币或现金等价物，是一个金融经济学术语，用来描述那些流动性很高且易于转换为现金的非现金资产。

关键要点​

  • 近似货币指的是可轻易转换为现金的非现金资产。
  • 财务分析师认为近似货币是测试流动性的重要概念。
  • 中央银行在将资产分类为 M1、M2 或 M3 时，利用近似货币的概念。

理解近似货币​

近似货币是分析师用来理解和量化金融资产流动性及其接近性的术语。近似货币的考虑在各种市场情境中都受到关注。理解近似货币及其接近性对于公司财务报表分析和货币供应管理至关重要。近似货币在各类型财富管理中同样重要，因为其分析为现金流动性、现金等价物转换和风险提供了一个基准。

数十年来，近似货币及其接近性一直对金融分析和经济考量产生影响。财务分析师认为，近似货币是测试流动性的重要概念。中央银行和经济学家利用近似货币的概念来确定货币供应的不同层次，近似货币的接近性则作为将资产分类为 M1 或 M2 的一个因素。

近似货币通常指的是一个实体的所有近似货币的整体。近似货币的接近性会根据现金转换的实际时间框架而有所不同。其他影响近似货币的因素还可能包括提取时涉及的交易费用或处罚。

近似货币资产的例子包括储蓄账户、定期存款（CDs）、外国货币、货币市场账户、可交易证券和国库券（T-bills）。一般来说，近似货币分析中所包含的近似货币资产类型会有所不同。

个人财富管理​

在个人财富管理中，近似货币可以成为影响投资者风险承受能力的重要因素。近似货币通常包括投资者在几天或几个月内可以轻松转换为现金的资产。依赖于高流动性的近似货币的投资者会选择非常低风险的短期近似货币选项，如高收益储蓄账户、货币市场账户、六个月的定期存款和国库券，这些选项提供低年回报且风险较小。

拥有更多现金储备的投资者可以进一步扩展近似货币的接近性以获得更高的回报。例如，两年期的定期存款由于到期时间较长，预期回报更高，因此在范围上较六个月的定期存款更远。

除了低风险的近似货币选择，投资者还有更高风险的选项，如股票。这些投资可以通过市场交易在大约几天内转换为现金，因而具有非常短期的接近性。然而，股票投资的波动性和风险可能意味着投资者在紧急需求时兑现的现金会更少。

企业流动性​

近似货币及其接近性是企业财务报表分析的重要组成部分，体现在资产负债表流动性分析的核心部分。在这里，近似货币的接近性通过两个基本比率体现出来：速动比率和流动比率。

速动比率侧重于接近性最短的资产，通常为90天。这些资产包括现金等价物、可交易证券和应收账款。将这些速动资产的总和除以当前负债，可以得出公司最具流动性的资产与其当前负债的比率。

这一比率通常从两个方面来看，显示速动资产每1美元当前负债的价值，或速动资产对当前负债的覆盖水平。一般来说，速动比率越高，公司用其最具流动性的资产覆盖当前负债的能力就越强。

流动比率则在接近性范围上稍微扩展一些，包含流动性低于速动资产但仍可在一年内转换为现金的资产。流动比率通过将公司所有的流动资产除以其当前负债来考察公司的流动性，周期为一年。

货币供应​

经济学家对货币供应技术的分析及整合进一步扩展了近似货币概念，通过将近似货币资产划分为接近性等级。这些等级被分类为 M1 和 M2。

美联储通常有三种杠杆措施可用于影响货币供应。这些杠杆措施包括公开市场操作、联邦基金利率和银行准备金要求。调整其中一项或全部这些杠杆会影响货币供应及其不同层次。因此，货币供应水平在全面的中央银行政策分析中可能具有重要意义。

在做出中央银行决策时，美联储经济学家通常会考虑 M1 和 M2 的影响：

  • M1 专注于现金，排除了近似货币。也称为狭义货币，包含现金、硬币、活期存款和所有支票账户资产。
  • M2 货币供应包括近似货币，具有中等接近性。它包括 M1 中的所有内容，以及储蓄存款、10万美元以下的定期存款和零售货币市场基金。

在美国，美联储主要使用 M1 和 M2 的统计数据来进行政策考量。美联储于2006年停止报告 M3。

重要: 近似货币被视为 M2 货币供应的一部分。

货币与近似货币​

在所有近似货币的评估中，区分货币与近似货币非常重要。货币包括手中现金或可以随时获得的银行现金，作为交易交换媒介。近似货币需要一些时间进行现金转换。

个人和企业需要有现金可用以满足即时义务。在中央银行分析中，M1 主要由实际货币构成。近似货币则不是现金，而是可以轻松转换为现金的资产。

近似货币资产的范围会根据分析类型而有所不同。近似货币的接近性在做出所有类型的财务决策时也是一个需要考虑的因素。

参考文献​

[1] Board of Governors of the Federal Reserve System. "What Is the Money Supply? Is It Important?"

[2] Board of Governors of the Federal Reserve System. "Monetary Policy: What Are Its Goals? How Does It Work?"

[3] Board of Governors of the Federal Reserve System. "How Does the Federal Reserve Control the Supply of Money?"

[4] Federal Reserve System. "Discontinuance of M3."

[5] Federal Reserve Bank of St. Louis. "M2 Monetary Aggregate."